Ключевые слова

SciNotesIBI

Ученые записки Международного банковского института

Proceedings of the International Banking Institute

Ученые записки Международного банковского института

Международный банковский институт

RUhttps://www.ibispb.ru/

2413-3345

GMDNYL

Статьи

Влияние санкционной политики на инвестиционные стратегии частных инвесторов на российском фондовом рынке

The impact of sanctions policy on private investors' investment strategies in the Russian stock market

Дубков Г.И.

Дубков

Георгий Игоревич

Postgraduate student

Department of securities and investment

Autonomous non-profit organization of higher education «International Banking Institute named after Anatoly Sobchak» (Saint Petersburg, Russia)

Address: 191023, Nevsky prospect, 60, Saint Petersburg, Russia

Аспирант

Кафедра ценных бумаг и инвестиций

Автономная некоммерческая организация высшего образования «Международный банковский институт имени Анатолия Собчака» (Санкт-Петербург, Россия)

Адрес: 191023, Невский пр., 60, Санкт-Петербург, Россия

Шашина И.А.

Шашина

Ирина Александровна

Candidate of Economic Sciences

Associate Professor, Department of securities and investment

Autonomous non-profit organization of higher education «International Banking Institute named after Anatoly Sobchak» (Saint Petersburg, Russia)

Address: 191023, Nevsky prospect, 60, Saint Petersburg, Russia

к.э.н.

Доцент кафедры ценных бумаг и инвестиций

Адрес: 191023, Невский пр., 60, Санкт-Петербург, Россия

Автономная некоммерческая организация высшего образования «Международный банковский институт имени Анатолия Собчака» (Санкт-Петербург, Россия). Адрес: 191023, Невский пр., 60, Санкт-Петербург, Россия

2026

31032026

1 (55)

94108

Received: 342026

2026

Ученые записки Международного банковского института

<a rel="license" href="https://creativecommons.org/licenses/by-nc/4.0/"><img alt="Лицензия Creative Commons" src="//i.creativecommons.org/l/by-nc/4.0/88x31.png" /></a><p>Это произведение доступно по <a rel="license" href="https://creativecommons.org/licenses/by-nc/4.0/">лицензии Creative Commons «Attribution-NonCommercial» («Атрибуция — Некоммерческое использование») 4.0 Всемирная</a>.</p>

Цель исследования ‒ рассмотреть влияние санкционной политики, введенной против России в 2022 году, на инвестиционные стратегии частных инвесторов. Анализируются изменения в поведении физических лиц на российском фондовом рынке, вызванные заморозкой иностранных активов, ограничением доступа к международным рынкам капитала, ростом валютных рисков и снижением ликвидности. Методологической базой послужили статистические данные Московской биржи, Банка России, а также аналитические исследования ключевых тенденций перераспределения активов в портфелях розничных инвесторов. В результате установлено, что в условиях санкций произошел переход к более консервативным стратегиям, рост интереса к облигациям, индексным фондам и золоту, а также увеличение доли краткосрочных и защитных инструментов. Проведено сравнение с международным опытом санкционного давления и его последствий для поведения инвесторов.

Для цитирования: Дубков Г.И., Шашина И.А. Влияние санкционной политики на инвестиционные стратегии частных инвесторов на российском фондовом рынке // Ученые записки Международного банковского института. 2026. № 1 (55). С. 94-108. EDN: GMDNYL.

Финансирование: Настоящее исследование не получило внешнего финансирования.

The objective of the study is to examine the impact of the sanctions policy imposed against Russia in 2022 on the investment strategies of private investors. The article analyzes changes in the behavior of individuals on the Russian stock market caused by the freezing of foreign assets, limited access to international capital markets, increased currency risks and reduced liquidity. The methodological basis was statistical data from the Moscow Stock Exchange and the Bank of Russia, as well as analytical studies of key trends in asset redistribution in the portfolios of retail investors. As a result, it was found that under the conditions of sanctions, there was a transition to more conservative strategies, an increase in interest in bonds, index funds and gold, as well as an increase in the share of short-term and defensive instruments. A comparison is made with the international experience of sanctions pressure and its consequences for investor behavior.

For citation: Dubkov G.I., Shashina I.A. The impact of sanctions policy on private investors' investment strategies in the Russian stock market // Uchenye zapiski Mezhdunarodnogo bankovskogo instituta [Proceedings of the International Banking Institute]. 2026. 1 (55). pp. 94-108 (in Russ.). EDN: GMDNYL.

Funding: This research received no external funding.

Ключевые словасанкциифондовый рынокчастные инвесторыинвестиционные стратегии

Keywordssanctionsstock marketprivate investorsinvestment strategies

issue-cover

Лунева М. В. Фондовый рынок России в условиях санкций // Финансовые исследования. 2022. № 2. С. 44–51. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/fondovyy-rynok-rossii-v-usloviyah-sanktsiy (дата обращения: 29.10.2025).

Luneva M. V. The Russian Stock Market under Sanctions // Financial Research. 2022. No. 2. pp. 44–51. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/fondovyy-rynok-rossii-v-usloviyah-sanktsiy (accessed on October 29, 2025).

Гарнов А. П. Риски российского фондового рынка в условиях санкций и пути их преодоления // Вестник Российского экономического университета им. Г. В. Плеханова. 2022. № 5 (1415). С. 82–90. URL: https://vest.rea.ru/jour/article/view/1415 (дата обращения: 29.10.2025).

Garnov A. P. Risks of the Russian Stock Market under Sanctions and Ways to Overcome Them // Bulletin of the Plekhanov Russian University of Economics. 2022. No. 5 (1415). pp. 82–90. URL: https://vest.rea.ru/jour/article/view/1415 (accessed on October 29, 2025).

Шамхалова А. А. Частные инвесторы на российском фондовом рынке // Экономическое развитие России. 2023. № 7. С. 25–32. URL: https://www.iep.ru/files/RePEc/gai/recdev/r2374.pdf (дата обращения: 29.10.2025).

Shamkhalova A. A. Private Investors in the Russian Stock Market // Economic Development of Russia. 2023. No. 7. pp. 25–32. URL: https://www.iep.ru/files/RePEc/gai/recdev/r2374.pdf (accessed on October 29, 2025).

Аганин А. Д. Волатильность российского фондового индекса: нефть и санкции // Вопросы экономики. 2020. № 2. С. 102–118. URL: https://www.hse.ru/data/2020/06/15/1604989640/Аганин_статья3.pdf (дата обращения: 29.10.2025).

Aganin A. D. Volatility of the Russian stock index: oil and sanctions. Voprosy Ekonomiki. 2020. No. 2, pp. 102–118. URL: https://www.hse.ru/data/2020/06/15/1604989640/Аганин_статья3.pdf (Accessed: 29.10.2025).

Сорокин И.И. Частные инвесторы на российскомфондовом рынке // Journal of Monetary Economics and Management (JOMEAM). vol. 7. no. 3. 2025. c. 154–168.

Sorokin I. I. Private Investors in the Russian Stock Market // Journal of Monetary Economics and Management (JOMEAM). Vol. 7, No. 3, 2025, pp. 154–168.

Толкачев И. С. Влияние санкций на возможность применения инвестиционных стратегий на российском фондовом рынке // Научные исследования и разработки. Экономика фирмы. 2022. №. 3. С. 38-45.

Tolkachev I. S. The Impact of Sanctions on the Possibility of Applying Investment Strategies in the Russian Stock Market // Scientific Research and Development. Economics of the Firm. 2022. No. 3. pp. 38–45.

Линкоров З.П. Частные инвестиции: роль в экономике и государственное регулирование // Journal of monetary economics and management. 2025. №. 4. С. 249-256.

Linkorov Z. P. Private Investments: Role in the Economy and State Regulation // Journal of Monetary Economics and Management. 2025. No. 4. pp. 249–256.

Гарнов А. П. Проблемы привлечения физических лиц на российский фондовый рынок // Вестник Российского экономического университета им. Г. В. Плеханова. 2023. № 3 (1530). С. 77–86. URL: https://vest.rea.ru/jour/article/view/1530 (дата обращения: 29.10.2025).

Garnov A. P. Problems of Attracting Individuals to the Russian Stock Market // Bulletin of the Plekhanov Russian University of Economics. 2023. No. 3 (1530). pp. 77–86. URL: https://vest.rea.ru/jour/article/view/1530 (accessed on October 29, 2025).

Шамхалова А. А. Финансовое поведение частных инвесторов в условиях макроэкономической нестабильности // Экономические и социальные перспективы. 2024. № 2. С. 41–49. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/finansovoe-povedenie-chastnyh-investorov (дата обращения: 29.10.2025).

Shamkhalova A. A. Financial Behavior of Private Investors under Macroeconomic Instability // Economic and Social Perspectives. 2024. No. 2. pp. 41–49. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/finansovoe-povedenie-chastnyh-investorov (accessed on October 29, 2025).

Федорова Е., Гиль В., Панкратов К. Влияние санкций на капитализацию российского фондового рынка // Финансовая аналитика. 2021. № 6. С. 13–20. URL: https://pdfs.semanticscholar.org/9e6e/285b94cb04054a30483a196c70a3ba04af8a.pdf (дата обращения: 29.10.2025).

Fedorova E., Gil V., Pankratov K. The Impact of Sanctions on the Capitalization of the Russian Stock Market // Financial Analytics. 2021. No. 6. pp. 13–20. URL: https://pdfs.semanticscholar.org/9e6e/285b94cb04054a30483a196c70a3ba04af8a.pdf (accessed on October 29, 2025).

Klose J. Empirical effects of sanctions and support measures on stock prices in Russia and exchange-rate depreciation // Research in International Business and Finance. 2024. Vol. 66. P. 101928. URL: https://www.sciencedirect.com/science/article/abs/pii/S1044028323001205 (дата обращения: 29.10.2025).

Klose J. Empirical effects of sanctions and support measures on stock prices in Russia and exchange-rate depreciation. Research in International Business and Finance. 2024. Vol. 66, p. 101928. URL: https://www.sciencedirect.com/science/article/abs/pii/S1044028323001205 (Accessed: 29.10.2025).

Tee C. M. Financial sanctions and global stock market reaction // Journal of International Money and Finance. 2023. Vol. 135. P. 102785. URL: https://www.sciencedirect.com/science/article/abs/pii/S1544612323007705 (дата обращения: 29.10.2025).

Tee C. M. Financial sanctions and global stock market reaction. Journal of International Money and Finance. 2023. Vol. 135, p. 102785. URL: https://www.sciencedirect.com/science/article/abs/pii/S1544612323007705 (Accessed: 29.10.2025).

Meursing R. The Effect of the Russia-Ukraine War and the Sanctions against Russia on US-listed Stocks: An Event Study. 2022. URL: https://thesis.eur.nl/pub/63422/Thesis-Rutger-Meursing-501022.pdf (дата обращения: 29.10.2025).

Meursing R. The Effect of the Russia-Ukraine War and the Sanctions against Russia on US-Listed Stocks: An Event Study. 2022. URL: https://thesis.eur.nl/pub/63422/Thesis-Rutger-Meursing-501022.pdf (accessed on October 29, 2025).

Bird R. et al. Do emotions influence investor behavior? //Journal of Behavioral Finance. 2025. Т. 26. №. 2. С. 229-250. (дата обращения: 29.10.2025).

Bird R. et al. Do Emotions Influence Investor Behavior? // Journal of Behavioral Finance. 2025. Vol. 26. No. 2. pp. 229–250 (accessed on October 29, 2025).

Hausken K. Modeling economic sanctions as a stochastic game: insights from Russia, Libya, and Iran // Defence and Peace Economics. 2025. c. 1-29. (дата обращения: 29.10.2025).

Hausken K. Modeling Economic Sanctions as a Stochastic Game: Insights from Russia, Libya, and Iran // Defence and Peace Economics. 2025. pp. 1–29 (accessed on October 29, 2025).