Higher School of Economics National Research University
109028, Pokrovsky Bulvar 11, Moscow.
Candidate of Economics, Professor
Национальный исследовательский университет «Высшая школа экономики»
109028, г. Москва, Покровский бульвар,
д. 11
к.э.н., профессор
Финансирование проектов, обеспечивающих технологический суверенитет страны иповышающие качество жизни населения России, требует и благоприятного инвестиционногоклимата, и огромных финансовых затрат, и длительных сроков реализации, что практическиневозможно для отдельных компаний при высоких ставках кредитования на российскомрынке и отсутствия иностранных инвесторов. В работе предлагается методология,позволяющая на базе созданной Концепции формирования конечной смешанной(блендированной) стоимости финансирования крупных инвестиционных проектов, ввести внаучный оборот таксономию оценочных показателей, которая позволит учитыватьстратегическую значимость, риски проекта, дифференцированные в зависимости отисточников финансирования. В работе также предлагается детализация Концепции - методикадифференциации проектов с государственной поддержкой, базирующаяся на оценке их DSCR(Dept Service Coverage Ratio) и IRR (Internal Rate of Return), на основе которой для разныхкатегорий проектов достигается необходимый результат для всех участников, используяминимальный и достаточный объем бюджетной поддержки.
AbstractFinancing of projects that ensure the technological sovereignty of the country and improvethe quality of life for the population of Russia requires both a favorable investment climate andsubstantial financial resources, as well as long implementation periods, which is practicallyimpossible for individual companies given the high interest rates in the Russian market and theabsence of foreign investors. This article proposes a methodology that, based on the developedConcept of forming the final blended cost of financing of large investment projects, introduces intoscientific circulation a taxonomy of evaluation indicators that will take into account the strategicsignificance and risks of the project, differentiated according to sources of financing. The article alsoproposes a detailed Concept - a methodology for differentiating projects with state support, based onan analisis of DSCR (Debt Service Coverage Ratio) and IRR (Internal Rate of Return), whichachieves the necessary results for all participants using a minimal and sufficient volume of budgetarysupport for different categories of projects.