International Finance Centre, Financial Research Institute of the Ministry of Finance of the Russian Federation
125375, Nastasyinsky Lane, 3, b. 2, Moscow, Russian Federation
Candidate of Economic Sciences
Центр международных финансов, Научно-исследовательский финансовый институт Министерства финансов Российской Федерации
125375, Настасьинский переулок, д. 3, строение 2, г. Москва, Россия
к.э.н.
В статье анализируется рынок ESG-облигаций в разрезе зеленых, устойчивых и социальных облигаций. Цель. Цель статьи – выявить тенденции, складывающиеся на рынке ESG-облигаций. Методы. Используя статистический метод, такой как графическое представление данных, производится оценка размеров данного рынка, его динамика и структура эмитентов, выявляются страны-лидеры по объему выпущенных ESG-облигации. Анализ рынка ESG-облигаций производится по базе данных «Climate Bonds Initiative» за 2014–2023 года. Результаты. Результаты показали, что рынок ESG-облигаций является молодой и быстро растущей частью финансового рынка, но доля его в мировой экономике на сегодняшний день очень мала. Наибольшую долю на данном рынке зеленые занимают облигации, которые направлены на проекты с положительным экологическими и климатическими результатами. Однако за последние годы значительно увеличилась доля социальных и устойчивых облигаций, ориентированных на проекты как с социальными, так и с экологическими положительными результатами. Основные выводы. Малая доля рынка ESG-облигаций, подверженность его мировой экономической конъектуре, гринвошинг и необходимость государственного участия заставляют задуматься о необходимости пересмотра традиционного подхода, основанного на выпуске специализированных облигаций и рыночном регулировании, для финансирования новой модели экономики, заданной целями устойчивого развития ООН.
The article analyzes the ESG bond market: green, sustainable and social bonds. Purpose. The aim of the article is to identify the trends in the ESG bond market. Methods. The paper is used statistical method of graphical presentation of data. The size of this market, its dynamics and the structure of issuers are assessed. The leading countries in terms of ESG bonds issued are revealed. The ESG bond market is analyzed using the Climate Bonds Initiative database for 2014-2023. Results. The results show that the ESG bond market is a young and rapidly growing part of the financial market, but its share in the global economy is currently very small. Green bonds have the largest share of this market, which focus on positive environmental and climate outcomes. However, the share of social and sustainable bonds, which focus on projects with both social and environmental positive outcomes, has increased significantly in recent years. Main conclusions. The small share of the ESG bond market, its exposure to the global economic conjecture, greenwashing and the need for government involvement make it necessary to revisit the traditional approach based on specialized bond issuance and market regulation to finance a new model of economy set by the UN Sustainable Development Goals.